http://udn.com/news/story/6/1267379
美系外資今日出具最新報告指出，宏達電（2498）僅推出一款長相神似iPhone的旗艦機款HTC One A9是不夠的，即便市場近期對搶進虛擬實境（VR）領域的HTC Vive極感興趣，但HTC Vive推出市場後僅會小量出貨、對貢獻也僅有微小挹注，難以扭轉公司整體營運，重申「減碼」評等，目標價重申52元。美系外資指出，宏達電股價近期上揚的主要原因有三，第1，HTC Vive即將推出市場，第2，宏達電在8月下旬宣布以每股35-60元的價格執行庫藏股，帶動市場人氣，第3，宏達電今年以來市值與現金流相當。宏達電股價積極走強，不過，美系外資認為，雖然HTC One A9推出市場，但Android市場已邁入商品化階段，產業成長速度趨緩，競爭相當激烈，僅1款旗艦機種已不足以扭轉公司整體營運，HTC Vive雖然快要推出市場，但未來1-2年對宏達電的營運貢獻不大；考量到股價淨值比（P/B）、獲利波動性，美系外資直言，宏達電現在的股價估值並無吸引力。針對HTC One A9產品，美資分析，HTC One A9北美單機售價399.99美元，價格看來似乎極具競爭力，然而，1款沒有太多差異化的設備，恐怕不足以奪回市場份額，並且提升公司獲利。從價格策略來看，宏達電以漂亮價格取勝，但美系外資拿宏達電HTC One A9行銷推廣策略與蘋果iPhone 6s做對照，美系外資表示，蘋果在美國推出了升級計畫，這項升級計畫有可能縮短產品周期，有望提升iOS用戶黏著度，延續品牌競爭力、零售基礎；宏達電僅在新機發表會上僅表示，399.99美元是目前HTC One A9的促銷價，以後售價恐將提升。若再從市場來看，美系外資直言，在新興市場中，HTC One A9因為經濟規模不大，加上缺乏電商通路，恐怕很難在CP值項目維持競爭力。至於市場最近關注度最高的HTC Vive，美系外資評論，宏達電確實是少數及早搶進VR領域中的硬體開發商，儘管HTC Vive預計將在2016年出貨、擁有先發優勢，但以實際貢獻來看，HTC Vive剛出貨時，恐怕僅有微小的獲利貢獻度與出貨量；畢竟，VR生態系統要快速起飛，關鍵不在硬體，而在於是否有時間來開發「殺手級應用」以及「數位內容」，這才是未來VR生態鏈發展的兩大關鍵。
發表於 2015-10-23 14:55
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